22日债券市场波动较大，上午受公开市场正回购操作影响，收益率整体上行为主。下午15:30央行在其网站公布对县域农村商业银行及县域农村合作银行的定向降准细则后，部分报价及成交出现下行，带动日终利率产品及信用产品收益率曲线整体小幅下行。

具体来看，国债收益率曲线5年期下行2BP至4.07%，10年期维持在4.3%的水平。受国开行续发招标带动影响，政策性金融债收益率曲线（国开行）稳中微幅下行为主，幅度约1BP。

信用产品收益率继续小幅下行为主，城投债交投略显清淡，收益率波动较小。具体来看，14北车MTN001、13招商局MTN2等券的成交带动中短期票据AAA曲线3、6年期下行2BP至5.51%、5.93%。中低信用等级方面，13龙农垦MTN1、11方正MTN3等券的成交带动中短期票据AA+曲线2、3年期下行2BP至5.81%、6.03%。