经济观察

海关总署10日公布数据显示，我国3月进出口总值为3325.2亿美元，同比下降9%，其中出口1701.1亿美元，同比下降6.6%，进口1624.1亿美元，同比下降11.3%，贸易顺差77.1亿美元。国家总理李克强当日在博鳌亚洲论坛2014年年会开幕时发表主旨演讲时指出，只要能保就业，经济增长低于7.5%也属合理区间，不会为经济一时波动而采取短期强刺激政策，此外要加强沪港股市互联互通等。股票市场午后发力，上证综指上涨29.06点至2134.3点，深证成指上涨51.95点至7563.2点。

央行10日公开市场共开展1140亿正回购操作，分别为14天700亿正回购及28天440亿正回购。结合到期情况，本周公开市场资金净投放550亿元，终止连续8周净回笼。资金面整体较为平稳，SHIBOR 2W下行46.7BP至3.715%。结合农发行等招标，债券市场利率产品及信用产品收益率整体小幅下行为主，城投债交投活跃，收益率也小幅下行。

债市观察

10日债券市场利率产品及信用产品收益率整体小幅下行为主，城投债交投活跃，收益率也小幅下行。

具体来看，国债收益率曲线短端小幅上行，中长端微幅下行，5、7、10年期下行1-2BP至4.19%、4.36%、4.46%。受农发行招标带动影响，政策性金融债收益率曲线(进出口行和农发行)整体下行为主，幅度约2-3BP。

信用产品收益率整体微幅下行，城投债交投活跃，收益率也下行为主。具体来看，14申能集SCP001、14国电集CP002等券的报价及成交带动中短期票据AAA曲线0.75、1年期下行1-3BP至5.12%、5.13%。中低信用等级方面，13吉视传媒MTN001、13武商贸MTN1、14闽电信MTN001等券的成交带动中短期票据AA曲线4、5年期下行2BP至7%、7.07%。

城投债交投活跃，收益率小幅下行。具体来看，12渝地产债中间价报于6.62%的水平。12农房债报价、成交于6.82%的水平。12宿迁开发债报价、成交于6.90%附近。14泉州高新债成交于7.40%附近。