经济观察

国家统计局1日公布数据显示，3月中国官方制造业PMI为50.3，，比上月微升0.1个百分点，为去年11月份后首次回升。当日公布3月汇丰中国制造业PMI终值为48，较初值下修0.1个百分点，创近8个月新低。央行当日公开市场开展共720亿正回购操作，其中14天500亿正回购及28天220亿正回购，当日有500亿正回购到期，因而单日实现资金净回笼220亿。3月31日央行网站信息显示，2月27日开展了短期流动性调节工具(SLO)操作，回笼流动性1000亿元，期限5天，中标利率3.4%。

1日资金面整体仍较为平稳，SHIBOR 2W回落96.4BP至4.503%，与回购利率水平一致。股票市场震荡走高，上证综指上涨14.15点至2047.46点，深证成指上涨91.53点至7281.11点。结合国开行五福娃招标结果，债券市场利率产品收益率整体小幅上行为主，信用产品收益率中短端下行为主，长端则小幅上行，中低信用等级城投债收益率小幅下行。

债市观察

1日债券市场利率产品收益率整体小幅上行为主，信用产品收益率中短端下行为主，长端则小幅上行，中低信用等级城投债收益率小幅下行。受徐州中森通浩新型板材有限公司信用事件的影响，当日13中森债估值价格波动较大。

具体来看，国债收益率曲线3、5、7年期上行1-4BP至3.86%、4.16%、4.35%，10年期维稳在4.50%。受国开行五福娃招标带动影响，政策性金融债收益率曲线(国开行)整体上行为主，幅度约3-4BP。

信用产品收益率中短端下行为主，长端小幅上行，中低信用等级城投债收益率亦小幅下行。具体来看，受14港中旅SCP001、14国电集CP001、14华能集CP001等券的成交带动中短期票据AAA曲线0.75、1年期下行3BP至5.21%、5.18%。中低信用等级方面，14峰峰CP001、14农垦CP001等券的成交带动中短期票据AA曲线0.75、1年期下行3BP至6.05%、6.09%。

城投债方面，高信用等级收益率较为平稳，中低信用等级收益率小幅下行。具体来看，10北汽投债的报价、成交在6.08%的位置，14裕峰债多笔成交于7.17%的水平。14甬广聚债报价于7.78%的水平，14莆田城投债成交于7.68%的水平，带动企业债AA-曲线5年期下行2.5BP至7.73%。