信贷资产证券化试点规模扩大

近期，信贷资产证券化成为资本市场的热门话题。央行和银监会对信贷资产证券化常态化发展的密集表态，更是为资产证券化打开了政策和操作的空间。银监会于日前表示，新一轮信贷资产证券化试点规模将被扩大到4000亿元左右。

金融机构积极响应

鼓励多类机构参与信贷资产证券化

银监会创新监管部主任王岩岫称，新一轮信贷资产证券化扩大试点规模在4000亿元左右，对银行调整信贷结构、减轻资本压力有积极的作用，现在大中银行都在积极参与这方面的工作。这一轮资产证券化腾出来的规模，主要用于国家重点发展行业和金融薄弱环节的信贷支持，如支持小微、“三农”、棚户区改造、中西部开发等。

目前，新一轮的资产证券化试点已经正式启动。截至当前，除了多家大中型商业银行外，还有多家信托公司、外资银行、汽车金融公司、地方城商行纷纷筹备或已经上报了信贷资产证券化方案。

据了解，在这4000亿元的额度当中，除了1000亿元已基本确定批给国开行，其余的3000亿元额度，央行会以开放的态度给所有金融机构，包括中外资商业银行、信托公司、汽车金融公司等。

盘活金融资产存量

信贷资产证券化试点规模扩大

当前，实体经济融资高度依赖银行存贷，导致银行存贷规模增大，而存量信贷的不断增加，又使得金融资源结构错配和方向错配的问题不断加剧，金融资源配置扭曲，资金运用效率不高，产生了大量的闲置资产和沉淀资产，并导致金融资源“空转”情况。

中诚信国际研究咨询部分析师郝嘉吉认为，信贷资产证券化正是解决这一问题的良药之一，即通过将银行的信贷资产证券化，可以使流动性较差的信贷资产转化为具有良好流通性的证券，引导资金更有效地流向实体经济，促进资金和资源的有效配置，从而增加资本的良性循环，达到改善市场流动性、盘活信贷存量的目的。

优化银行资本结构 降低信贷风险

作为银行融资的重要工具，发展信贷资产证券化业务有利于优化其资本结构。事实上，随着国内商业银行信贷资产的快速扩张，商业银行的资本需求和存贷比压力越来越大。

郝嘉吉指出，信贷资产证券化是优化银行资本结构、释放商业银行资本的有效工具。由于国内信贷资产证券化的设计模式，信贷资产证券化可以实现将资产池内信贷资产从商业银行的资产负债表中移出，并完成风险的转移。尽管目前监管要求商业银行自留不低于总规模5%的最低档证券，一定程度上降低了释放资本金的效果，但商业银行仍然可以通过资产证券化释放部分信贷资产，降低银行存贷比，缓解资本金压力。

虽然也有分析指出，目前国内发展信贷资产证券化将面临数据不完备、发行压力等种种挑战，但是随着证券化试点框架和专项资产管理计划交易的持续推进，商业银行如能熟练应用资产证券化这一工具，将长期贷款提前变现，无疑将有助于盘活存量贷款，加快信贷资产周转速度，以及增加资金的使用效率。(中国金融台记者杨溢仁、桑彤、金银珠，综合报道)