央行首次公布新货币工具SLF

新华社主持人赖冬阳:继在三季度货币政策执行报告中提出“重点创造稳定的货币金融环境”后，央行本周首度披露了今年货币政策创新工具——SLF的月度余额。那么， 这项新货币工具和之前我们熟悉的货币政策工具比如公开市场业务等工具有什么不同?它的出现对于我们理解货币政策的动向有哪些新的意义?来看报道。

央行透露，SLF自今年初创设，是央行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求，对象主要为政策性银行和全国性商业银行，期限为1-3个月。“常备借贷便利”以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。

事实上，从国际经验来看，中央银行通常综合运用常备借贷便利和公开市场操作两大类货币政策工具管理流动性。全球大多数中央银行都具备借贷便利类的货币政策工具，但名称各异。如美联储的贴现窗口、欧洲央行的边际贷款便利、英格兰银行的操作性常备便利、日本银行的补充贷款便利等。借鉴国际经验，中国人民银行于2013年初创设了常备借贷便利，也就是slf。

央行表示，今年1-9月，央行开展了常备借贷便利操作，并取得了较好的效果。三季度以来，鉴于我国国际收支形势的变化，外汇流入量的增加，常备借贷便利适度有序减量操作，保持银行体系流动性的平稳。也就是说，在今年的春节和6月份出现流动性异常波动的情况下，央行都采取了“常备借贷便利”的相关操作，但市场仍然出现了6月份的资金紧张的情况。那么，应当怎样理解当时它所产生的效果和作用?

新华社记者赖冬阳:SLF是我国借鉴国际货币政策管理经验，结合中国经济金融实际情况的货币管理手段的创新。这种创新不仅使得央行流动性供给无缝无空档操作运行，保证金融机构、金融市场的稳健，更重要的是有利于支持实体经济的发展。作为公开市场工具的一种补充，SLF将会更加有利于我国货币政策的精准发力。