贷款利率管制放开 短期市场影响或有限

上海分社 记者孙青、陈杰

中国人民银行近期宣布，从20日开始，放开对金融机构贷款利率的管制。这是我国第一次放开对于贷款利率的管制，也是自去年央行首次允许人民币存款利率上浮之后，利率市场化的又一重大举措。

复旦大学经济学院副院长 孙立坚：利率市场化的改革，它将来对整个银行竞争力的提高，对企业覆盖的层面，以及中国创新驱动、转型发展这种多元化的金融服务方式，都会带来直接的影响。

多项举措中，最抢眼的就是取消了金融机构贷款利率0.7倍的下限，就是说，银行等金融机构在发放贷款的时候，原来优惠的利率是不能低于基准利率的70%，但是如今，可以自主确定更低的贷款利率。从理论上来说，贷款利率下限放开会导致利差收窄，而后者恰是目前中国商业银行主要的利润来源。这使得新政策被普遍认为利空A股的上市银行群体。

不过，22日、23日，新政出台后的头两个交易日，银行股表现淡定，商业银行股价跌幅并不明显。业内人士指出，由于银行利润收窄的情形短期内不会出现，新政策虽令银行板块承压但力度不大，对市场整体而言，负面影响比较有限。

兴业证券分析师 盛海：一方面，银行贷款在年初已经有一个制定的计划，包括和企业之间已经有一个合作的关系。如果要施行新的政策，肯定会双方进行一定的谈判，包括制定相应的政策，所以在短期内还没有办法实现，还没有办法将贷款利率大幅向下拖累，所以短期对银行股业绩影响不大。另一方面，目前来看，资金还是处于相对紧张的状态，从上半年整体状况看，大多数贷款还是处于上浮的状况，而下浮是极个别现象，所以整体市场在资金面没有完全宽松的情况下，贷款利率要想大幅下调是不现实的。

那么，此次贷款利率管制放开，对于小微企业影响几何?对此，记者致电多家小微企业负责人，他们坦言，由于向银行融资的门槛较高，以往他们不得不将目光投向一些高利贷、信托投资或地下钱庄，此次利率管制放开，对于一些业绩较好、信誉较高的小微企业来说，无疑是一件好事。

温州小微企业负责人 陈先生：如果它能方便一点，贷得自由度高一点，应该是挺好的一件事情。如果它能降下来更加方便服务企业的话，应该是一件很好的事情。

在专家看来，此次利率管制放开后，企业与银行谈判中，议价能力会进一步增强，这样就有利于金融机构采取差异化的定价策略，降低企业的融资成本，从而加大对于优质企业的贷款支持力度。

复旦大学经济学院副院长 孙立坚：国际经验是搞差异化的模式，就是对好的企业，比今天的下限还要低的利率借出去，对那些看不准的中小企业，一定是先以很高的利率、很短期的资金借出去，然后在这个当中，筛选出谁短期是还不了的，把它踢走，剩下的就是高收益、成长性的企业。然后他们慢慢享受了银行给他们贷款条件的放松，从高利率走向低利率，从期限短走向期限长，这就是发达国家的经验。

不过，在谈到近期贷款利率是否会下降时，专家表示，从目前来看，由于市场资金偏紧，对钱的需求仍然旺盛，因此贷款利率不会明显下降。

此次贷款利率放开后，存款利率是否将要放开，成为公众关注的焦点。专家表示，贷款利率放开只是一个信号，而改革的下一个目标就是存款利率的市场化。目前，我国银行的存款利率依然是不得高于基准利率的1.1倍，专家认为，相比贷款利率的放开，存款利率的放开有待于更多基础条件的成熟，目前时机尚不成熟。