央行“按兵不动” 资金面持续承压

六月中旬以来，“银行间隔夜拆借利率”这个十分专业的名词开始不断通过媒体进入公众的视线。20日最新数据显示，上海银行间利率再次全线上涨，利率首次超过10%，达到惊人的13.44%，该数值创下历史新高。银行间拆借利率高企就会直接导致银行流动性缩减，说白了，就是有一些银行也会面临“缺钱”的窘境。那么，平常人们眼中最不“差钱”的大型商业银行缘何突然闹起了“钱荒”?来看记者的报道。

通常来讲，各家银行之间进行短期的资金拆借是一种普遍现象，每天都会有一定金额的流动资金在各家银行之间流转。一般情况下，大银行手里的钱比较多，通常作为借出资金的一方；小银行手里的钱比较少，通常作为借入资金的一方。但是最近几天，这一局面出现异常，商业银行的流动性出现紧缩局面。

业内分析人士认为， 导致银行短期缺钱的原因是多方面造成的。年中银行针对存贷比的检查，银监会今年对债券市场的规范，资本流入放缓等因素，都加剧了银行间短期拆借利率飙升。

德意志银行大中华区首席经济学家 马骏:有一些是短期的原因，比如缴税，还有监管层面的在6月份要达到的一些要求，也有一些可能是跟热钱相关的。前一段时间比较多，现在管紧了，热钱比较少了，流动性就少了。

值得注意的是，7天利率一度飙升到11%，大涨近300个基点，也创下历史新高。不过，较之于市场的“风雨飘摇”，央行表现依然“淡定”。在20日进行的公开市场操作中，众人期盼的逆回购仍旧没有现身，而20亿元的央票发行却彰显了管理层“不放水”的坚定态度。

专家分析，资金面的紧张还来自于结构性因素和预期的改变。一方面前期银行对流动性的预期可能过于乐观；另一方面，央行的操作可能也改变了银行此前“管理层不会放任资金面如此紧张”的预期。

上海交通大学现代金融研究中心主任 潘英丽:银行有一些判断失误，认为经济形势不好的话，货币还是会放松，所以他们去放款，造成银行内部的流动性短缺，这就造成了流动性需求的压力，带来利率的上升。

专家认为， 整体来看，市场流动性仍然紧缺、资金利率继续维持高位，资金面短期内偏紧的态势尚难出现根本性的逆转。不过， 随着结构性因素的消失与6月下半月财政存款的投放，资金面最紧张的时刻可能正在过去。（新华社上海分社记者孙青、岑之连）