解码中国影子银行：“紧箍咒”的“钱”景将如何

随着银行理财、信托贷款等非传统银行业务的急速扩张，中国影子银行问题逐渐成为业界讨论焦点之一，因而也受到监管部门越来越多的重视。在监管部门一系列监管措施下，被念了“紧箍咒”的影子银行，其发展将面临怎样的挑战，影子银行体系中的数万亿元资金又将呈现出怎样的涌动特点，备受市场关注。

追寻影子银行的真身

对于当前中国影子银行规模究竟有多大，市场莫衷一是。虽然银监会提出包括信托公司和商业银行理财在内的六类机构及其业务不属于影子银行，但在业界，银行理财业务和信托公司则是目前讨论最多的两种影子银行形式，也是近年来上增长最快、规模最大的两种非信贷投融资形式。

普华永道中国银行业和资本市场部主管合伙人 梁国威：现在在影子银行发展规模来说，大部分人都相信影子银行规模基本上在常规性金融业里面所占比例10%，有一些统计渠道更多。我们看到全世界每一个国家每一个地方都有要监管的要求，最重要是要考虑到民生的问题，因为影子银行的确会影响民生。我们看到过去在金融业衍生出来的影子银行规模达到10也好，15%也好，如果不好好规范，衍生出来的将是对民生(影响)蛮大的(问题)。

央行数据显示，截至2012年末，我国存续银行理财产品资金余额达6.7万亿元，同比大增64.4%。信托方面，据中国信托业协会数据，截至一季度末，信托公司全行业信托资产规模达8.73万亿元，同比增长64.72%，再创历史新高。算上其他形式，业内保守估计，中国影子银行所辖资金当在15万亿元以上，占GDP比重超过四分之一。

加强监管 防范潜在风险

随着规模的持续扩张，以及楼市的高压调控、地方财政收入增速的下降，影子银行及相应的风险愈发引人关注，监管部门对各种形式影子银行的监管也明显加码。今年初，银监会召开的中小银行监管工作会议上，“影子银行问题”被置于2013年银行业改革与监管热点问题首位，而日前银监会发布“8号文”对银行理财产品的规模和投资动向等方面进行细化监管，更是被认为近年来剑指影子银行的最大监管动作。

在监管加强后，原来依赖影子银行融资的地方融资平台、房地产商将从何方获得融资，原来投向理财、信托等各种影子银行的社会资金将流向何方等问题也引起了重视。

普华永道中国银行业和资本市场部主管合伙人 梁国威：从资金流向取决于投资的机会。我们也看到就是过去的情况是投资渠道不多，所以我感觉，第一，影子银行的规模和发展是需要监控的，但是是不是一定会流向房地产?现在我们对房地产贷款的监控或者对房地产发展的监控已经有很多方法和手段在里面，我自己感觉会有一部分影子银行的资金流向房地产里面，但要解决这个问题需要在利率方面更公开，或者更市场化。另外一个就是投资的渠道。

有专家表示，目前中国影子银行资金主要投向房地产、基础设施以及中小企业融资。如果对影子银行管控过于严苛，可能会影响这些领域的融资行为。而应从服务实体经济发展、促进非传统银行业务健康发展的角度来积极规范和引导相关金融创新，同时通过加强监管与提高透明度等方式来防范影子银行体系的潜在风险。（新华社记者杨牧、左江、王宇北京报道）