2012，中国经济展望

楼市调控考验犹存、股市承压低迷盘整、汇市激荡暗流涌动，2012全球经济艰难前行，中国经济当如何演进?

楼市调控考验犹存

2011年，楼市调控从年初的“国八条”试水，到限购、限贷、限价等措施不断加码，楼市终于得以降温。国家统计局公布的最新数据显示，11月份70个大中城市中，住宅销售价格下跌的达到49个，较10月份增加了15个城市。与此同时，全国房价环比指数继续下跌，大中城市房地产成交量也在大幅萎缩。不过，目前市场观望气氛依然浓厚，调控任务依然艰巨。

上海易居房地产研究院综合研究部部长　杨红旭：投资投机性需求现在只是在潜伏，在观望，并未完全退场。价格是我们这轮调控的核心目标，价格尚未合理回归，你就很难说这个调控效果已经显现，可以退出了。

此外，定调“稳中求进”的保障房建设，也将是2012年楼市的“重头戏”。作为一项标志性的重大民生工程，保障房质量的规范，以及分配和退出机制的完善，对2012年的保障房建设提出较高要求。

股市承压低迷盘整

2011年的最后一个交易日，A股以超过1%的反弹力度收官。但A股全年跌势终成定局。2011年，上证指数累计跌幅近22%，深成指则以超过28%的跌幅号称“熊冠全球”。市场人士分析，A股惨烈下跌，是受欧债危机、经济增速下滑、国内资金收紧等因素影响。

兴业证券分析师　盛海：股市受到内忧外患的影响，外部欧债危机持续发酵，也是对国内投资者信心造成了一定打击。特别是国际金融局势不断动荡，也影响了长线资金的入场。另外国内ＧＤＰ不断下滑。再加上我们货币政策处于一个紧缩期，所以也使市场流动性受到影响。

中国股市运行十年如黄粱一梦，股指一夜回到十年前。2011年，股市市值蒸发5万亿的同时，上市公司总数则从2149家增长到2428家，总股本增加了近3000亿股。业内人士认为，Ａ股“重融资、轻分红”不利于股市繁荣。从长期看，股市的健康发展不仅有赖于实体经济情况，还需要重视对于投资者利益的保护。

复旦大学经济学院副院长 孙立坚：中国股市的繁荣的核心还是在于中国企业的竞争力、中国企业的前景，还是在于我们对投资者利益的保护。

有业内人士认为，2012年关注指数意义不大，投资者需要关注具体的上市公司，挑选出经营稳健、现金流稳定、应收账款下降的投资对象。

汇市激荡暗流涌动

2011年，人民币汇率在“连创新高”和“连触跌停”之间徘徊。前十个月，人民币对美元中间价累计升值4.5%，但即期汇率走势却在12月突然下行，并连续12个交易日触及跌停。一时间，“资本流出”、“汇率套利”、“看空中国”等观点开始轮番轰炸。面对“暗流激荡”的人民币汇率行情，经济学强调，中国汇率政策自主权不容侵犯。

复旦大学经济学院副院长　孙立坚：中国一定要对自己的汇率政策有自己的自主权，也一定要利用国际的舞台来强调，汇率是不能改变对方国家的经济结构的。

2011年最后一个交易日，人民币对美元汇率中间价逼近6.3关口，再创汇改以来新高。2011年内，人民币汇率经历阶段性波动，暗显人民币汇率形成机制日趋市场化。当前，欧债危机不确定性仍然很大，人民币汇率仍有持续波动的可能。

楼市、股市、汇市，是经济的三张“晴雨表”。它们从不同侧面，反映出我国经济发展中的成绩与挑战。不久前闭幕的中央经济工作会议提出，2012年经济工作总基调是稳中求进。这一年中，楼市、股市、汇市三大市场，仍将承载着百姓的密切关注。2012伊始，希望这三大市场能够稳中演进惠民生。

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