上市公司风云榜策划之：中国公司治理任重道远

作为在全球市场上的一种竞争优势以及可持续发展的重要组成部分，公司治理改革已经成为全球性的焦点问题，完善的公司治理机制对于保证市场秩序具有十分重要的作用。公司治理随着上市公司的诞生而产生，在西方已经有几百年的历史了。而对于中国的上市公司来说，公司治理既是一个老话题也是新话题，给中国公司和中国经济带来了很大的思考余地。南开大学公司治理研究中心经过多年的调查研究，推出了2010年度公司治理指数，节目的开始我们一起到指数发布现场去看一看2010中国上市公司的总体治理状况。

看点一：治理水平逐年上升 交通运输业指数最高

“2010中国公司治理指数”发布研讨会于10月30日在人民大会堂召开。会上，东北财经大学校长、南开大学公司治理研究中心主任李维安教授作“2010中国公司治理评价报告”，发布了被称为中国上市公司治理状况晴雨表的新年度公司治理指数。P12图表该指数显示，2010年中国上市公司治理指数平均值为57.84，较2009年治理指数均值56.89提高0.95。

南开大学公司治理研究中心主任 李维安教授：可以看出整个中国上市公司治理的发展，总体呈现提高的趋势。去年稍微有了微调，今年又上来了，平均达到最高水平。

除此之外，根据2010中国公司治理指数，还得出以下主要结论：

第一，我国上市公司治理水平呈现总体上升趋势，在2004年至2008年连续年度提高的情况下，经过2009年微调之后，2010年总体治理水平得到回升。

第二，董事会治理水平逐年提升，尤其是民营上市公司董事会战略参与功能日趋强化，但董事薪酬机制仍然是制约董事会治理水平的“短板”。

第三，自2006年新公司法颁布后，监事会治理水平呈逐年上升趋势，但监事履职能力有待进一步提高。

第四，随着后金融危机时代来临，经理层治理总体状况上升，尤其是高管薪酬和持股水平显著提升。

第五，中小板公司信息披露指数高于主板公司，也高于金融类公司，中小板上市公司的治理工作初见成效。

第六，上市金融机构治理国有类好于非国有类，银行类好于非银行类。

第七，中小板上市公司治理状况优于主板上市公司。

由南开大学公司治理研究中心编制的2010上市公司治理指数的样本来源于截止到2010年4月30日公布的公开信息，最终确定有效样本1559家，其中金融机构27家，中小企业板271家，主板非金融机构1261家。而从样本行业分布情况来看，制造业样本比例最高，占55.75%。总体看来看，中国上市公司总体治理水平连续八年呈提高趋势，目前我国公司治理建设已经进入阳光下治理新阶段。而从行业治理状况的评价来看，以平均值而言，指数最高的仍然是交通运输仓储业。

南开大学公司治理研究中心主任 李维安教授说：从行业分布来看，指数比较高的是交通运输等行业，最低的农林牧渔业。

交通运输仓储业的公司治理指数平均值为60.35，较2009年的59.11有所提高。其次为采掘业，传播与文化产业，电力、煤气及水的生产和供应业、建筑业等。公司治理指数均值最低的行业为农、林、牧、渔业，均值为55.80。

就公司治理的总体状况而言，行业间仍然存在一定的差距。但与此同时，我们也看到了公司治理状况在近些年具有一定的稳定性，各个行业与自己本身相比，仍在不断的进步。

看点二：八年风雨路 公司治理指数意义非凡

公司治理研究的重要任务之一就是探讨如何建立一套科学完善的公司治理评价系统。通过系统的运行，一方面为投资者提供投资信息，另一方面可以掌握公司治理的现状，促进提高公司治理质量及公司价值。而对于中国公司治理质量如何？如何规范股东大会以及怎样才能确保公司的独立性？影响公司治理存在哪些风险，对投资者及其他利益相关者的利益有何影响等等问题，业界没能给出一个规范的评价体系。而南开大学推出的一套适应中国公司治理环境的公司治理评价系统和评价指数，才解决了上述问题。

主办方南开大学公司治理研究中心作为我国公司治理研究的权威机构，2001年在国内率先研究并组织制定了《中国公司治理原则（草案）》，2002年研发了国内第一个“中国公司治理评价指标体系”，2003年起连续八年推出中国公司治理指数和《中国公司治理评价报告》，被业内誉为反映中国上市公司治理状况的晴雨表。

公司治理研究中心主任 李维安教授说：我们已经连续发布八年了，从总体趋势来看是一个不断上升的趋势，今年总体的显示，经过去年稍微微调以后，又得到了恢复，进入历史比较好的水平，但整个和国际上比较规范的公司治理标准，我们还有相当一定的差距，但是通过这种评价，我就看出来了我们的差距在哪儿，我们的问题在哪儿，这样对改善公司治理，提高公司治理的水准，可以有的放矢来做。

南开大学公司治理团队推出的公司治理指数和评价系统，为投资者投资提供了鉴别工具并指导投资，同时有利于政府监管和公司科学决策与监控机制的完善，从而促进证券市场乃至整个资本市场完善和发展，防范公司治理风险，多年来为提升中国公司治理水平，秩序作出的非常大的贡献。

看点三 中外对比差距大 中国公司治理任重道远

公司治理是一个世界性的课题，可以说受到各个国家和国际组织的高度重视，尤其是近十几年出现的美国安然事件、法国的媒体巨子维旺迪环球集团还有次贷危机中有150多年历史的雷曼兄弟等这些国际性大公司，相继破产或传出丑闻，更是彰显出完善公司治理的重要性。

安然公司，曾是一家位于美国的得克萨斯州休斯敦市的能源类公司。在2001年宣告破产之前，安然拥有约21000名雇员，是世界上最大的电力、天然气以及电讯公司之一，2000年披露的营业额达1010亿美元之巨。公司连续六年被《财富》杂志评选为“美国最具创新精神公司”，然而真正使安然公司在全世界声名大噪的，却是这个拥有上千亿资产的公司2002年在几周内破产，持续多年精心策划、乃至制度化系统化的财务造假丑闻。从那时起，“安然”已经成为公司欺诈以及堕落的象征。

美国石油巨擘安然公司坍塌,引起全世界的震惊和关注。安然事件暴露出美国在公司制度建设,注册会计师的监管模式以及会计准则制订效率和模式上都存在一定程度的缺陷。近二十年来，全球公司治理研究的关注主体由以美国为主逐步扩展到英美日德等主要发达国家，近年来已扩展到转轨和新兴市场国家。不可否认，西方发达国家的公司治理模式仍是比较先进的,对我国公司治理改革方面仍有重要参考指导作用。

南开大学公司治理研究中心主任 李维安教授：差距在我们当然搞得晚，人家一百多年了，我们很多企业改制，几十年算多的，有几年的，这是当然有一个历史的问题。另外一个我们原来的治理还主要是行政性治理，怎么样从行政性治理向经济型治理转轨，这是很重要的方面。另一个治理讲究规则、合规，问责，而我们三十多年的改革很多时候打破原有的规则，所以怎么样进入一个合规运行的阶段，这是一个重要方面。另外一个关于问责方面也是这个问题，我们原来讲集体负责，集体决策，而公司治理讲，如果说集体决策的话，个人问责，那么这个机制的转换也都是很重要的问题。再一个我们一直讲，我们国家的公司治理结构基本建立了，大家一直讲如何由形似到神似发展，而这里面我觉得关键治理流程的改变，因为我们原来行政性的治理习惯于从上到下的治理流程，而我们公司治理讲究治理流程从下而上。

公司治理六大矛盾的解决之道

基于中国资本市场发展现状和公司治理环境，李维安教授及其研究团队对于中国公司治理，给出了以下政策建议：第一，目前我国公司治理建设已经进入阳光下治理新阶段，培育合规、和谐的治理文化迫在眉睫。

第二，金融危机后行政型治理有强化趋势，需谨防行政型治理的负面作用。

第三，针对金融机构治理风险具有累积性和突发性特征，适时建立公司治理风险预警体系，并强化和完善监管体系的外部治理作用。

第四，要实现公司治理流程由行政型的自上而下到经济型的自下而上转变，探索党组织嵌入公司治理的有效途径。

第五，提升董事会战略决策水平，预警和应对危机的能力，尤其要避免运营管理危机演变为公司治理危机。

第六，社会责任的履行不仅需要SA8000、ISO26000等社会责任标准，更需要的是相应的问责机制和保障机制不断完善。

随着中国经济的不断发展,中国各类企业都面临着严峻的挑战,构建良好的公司治理结构不仅是现代企业制度的核心,而且是企业提高经营效率,增强国际竞争力的必要条件。根据中国实际情况,借鉴国际经验与模式,设计出符合中国国情的公司治理模式是宏观经济或企业发展的一个重要保障。同时我们也应当清楚地意识到,完善公司治理是一项长期复杂的工作,其“质”的提高还有赖于外部环境的改善及相关措施的配合,这一综合治理的长期过程尚有待监管机构、上市公司、中介机构、投资者、社会大众等各界的共同努力。